[OECD 경기선행지수(한국)와 주요 변곡점]

[원자료 : OECD DATA / 자료 분석 : lovefund이성수]

💡위의 표는 1990년 이후 2022년 12월까지의 OECD 경기선행지수와 주요 변곡점을 표시하여 본 차트입니다. 한눈에 보더라도 IMF 사태 그리고 2008년 금융위기처럼 극단적인 경제 및 금융시장이 발생한 후에는 경기선행지수 고점과 저점 사이클이 일반적인 경제 사이클보다 주기가 매우 빠르다 보니 곡선의 폭이 매우 좁다는 것을 확인할 수 있습니다.

그런데 한가지 특이점도 우리가 찾아볼 수 있습니다. 경제 충격으로 사이클이 짧아진 이후에는 그 이후에는 사이클이 길어진다는 점입니다. 고요한 호수에 돌을 던진 직후에는 큰 충격파로 파고가 커졌던 물결이 시간이 지나면 점점 완만해지면서 파동도 넓어져 가는 것처럼 말입니다.

[OECD 한국 경기선행지수의 직전 바닥 점부터 기준 바닥 점까지의 기간]

[원자료 : OECD DATA / 자료 분석 : lovefund이성수]

🎢코로나 팬데믹 직전 OECD 경기선행지수는 바닥과 바닥을 형성하는 기간이 7.8년에 이를 정도로 긴 사이클이었습니다. 그 직전은 금융위기가 터졌던 2008년 10월부터 2011년 12월까지였는데 3.2년에 불과하였습니다. 그 직전은 2003년 3월부터 2008년 10월까지 5.6년이라는 긴 사이클이었지요.

현재는 OECD 경기선행지수(한국)가 2019년 9월에 바닥을 만들고 다음 바닥까지 만들어 가고 있는 과정으로 작년 12월까지 3.3년 시간이 흘렀습니다. 아직 바닥이 완성이 된 것은 아니지만 만약 올해 1분기 안에 OECD 경기선행지수가 바닥을 잡을 때 대략 3.5년 정도의 짧은 기간이 될 듯싶습니다.

그런데, 2008년과 그 이전 선례를 본다면 이번 사이클이 짧게 마무리 되고 나면 다음 사이클은 제법 긴 경제 사이클과 증시 사이클이 찾아올 가능성이 큽니다.

2011~2019년처럼 8년에 이르는 긴 사이클은 아니더라도 이번 사이클보다는 긴 증시, 경제 주기가 만들어지지 않을까 예상 해 봅니다.

📌이는 투자에 있어서 매우 중요한 의미가 담겨 있습니다.

이번에 새로운 사이클이 시작된다면 우리가 지난 3년 동안 경험했던 아찔한 혹은 롤러코스터와 같은 급등락보다는 완만한 혹은 차분한 증시, 금융시장, 경제 환경을 마주할 수 있을 것입니다. 완만한 증시 사이클은 투자자들을 편안하게 투자하고 이런저런 전략적인 준비를 할 수 있는 시간적인 여유를 줄 수 있습니다. 극단적으로는 2010년대와 같은 지루한 횡보장이 발생할 수도 있습니다.

주식시장이 급등락 장세보다는 편안해야 모두가 웃을 기회가 만들어질 가능성이 커지지요.

대신, 액티브한 투자 혹은 모멘텀 투자를 하시는 분들에게는 재미없는 주식시장이 기다리고 있을 수도 있습니다.