한국 증시는 미국 증시와 커플링 되고 일정 부분 동조화되어있는 것은 맞습니다. 미국 증시가 오르면 한국 증시에도 훈풍이 불고, 미국 증시가 내리면 한국 증시도 부정적인 영향을 받게 되지요.

🌊 이 과정에서 한국 증시는 채찍효과로 인하여, 미국 증시가 살짝 출렁일 때 한국 증시는 삼각파도를 만난 듯 휘청거리곤 했던 것이 사실입니다.

2010년대 이후 방향성은 비슷하더라도 미국 증시는 한국 증시보다 선방하였습니다. 그 결과 지지부진했던 한국 주식시장을 떠나 미국 주식시장에 관한 관심이 커졌던 것이 사실입니다.

2020년 코로나 팬데믹 이후 유동성 랠리 속에 일시적으로 한국 증시가 미국 증시보다도 강한 흐름이 나타났습니다만, 일장춘몽처럼 끝나고 2021년부터 또다시 익숙한 못난이 한국 증시 흐름이 연이어졌습니다.

📌 그런데 올해는 연초는 조금 다른 흐름이 나타나고 있습니다.

✔ 2023년 연초 이후 미국 S&P500 지수 등락률은 1월에 +6.18% 그리고 2월 현재 –2.1% 하락하며 올해 총 3.95% 상승률을 기록하고 있습니다.

✔ 그에 반하여 한국 코스피 지수는 올해 연초 이후 상대적으로 선방하면서 1월 +8.44% 상승 그리고 2월 현재 +0.7% 상승하면서 총 9.2% 상승을 기록하며 미국 증시 상승률보다 2배 넘는 상승률을 만들었습니다.

예전과 전혀 다르지요?

📍 지난 2월 13일 자 lovefund이성수의 증시 토크 “한국 증시 향방, 중국 증시 속에 작은 힌트가 있다”에서 설명해 드린 바처럼, 한국 증시는 미국뿐만 아니라 중국 쪽에도 영향을 받을 수밖에 없습니다. 수출 의존도를 비교 해 보아도 대중 수출 비중이 대미 수출 비중보다도 매우 높습니다.

🔎 그래서일까요? 아닌 듯하지만 한국 증시는 중국 증시에 연동되는 경향이 종종 관찰되곤 합니다.

예를 들어 아침 개장 직후에는 미국 증시 등락이 일정 부분 영향을 주지만, 중국 증시가 개장하는 오전 10시 30분 이후의 한국 증시 흐름은 중국 증시와 비슷하게 움직입니다. 때에 따라서는 미국 증시 급락으로 하락 출발했던 한국 증시가 중국 증시가 급등하며 상승추세가 장중 발생하면, 한국 증시가 장 마감까지 강하게 치고 올라가는 현상이 나타납니다.

중국 상해 지수 올해 증시 등락률은 미국 S&P500 등락률 3.95%보다 높은 6.6% 정도로군요.

물론, 한국 증시가 무조건 상대적으로 강할지는 미래 시간이 흘러봐야 알 수 있는 일이긴 합니다. 

📌 다만, 적어도 현재 상황에선 한국 증시가 미국 증시 대비 상대적 선방이 나와도 전혀 이상하지 않다고 말씀드리고 싶습니다.

마치, 학창 시절 맨날 반에서 꼴찌만 하던 친구가 한 번 정도는 더 이상 내려갈 수 없는 꼴찌에서 한 단계 정도는 올라가 줄 수 있는 것처럼 말입니다.