그야말로 눈앞이 보이지 않는 오리무중 속 증시 그리고 악재들이 연이어 대기하고 있는 2023년 주식시장이다 보니 투자자들의 불안감이 이만저만이 아닙니다. 이런 즈음 가까운 지인들한테서 자주 듣는 질문은 2023년 증시가 과연 어떨지에 대한 물음입니다. 

그때마다 저는 2000년 초 증시를 보자고 말합니다. 재벌 집 막내아들 진도준처럼 정확히 볼 수는 없더라도 대략적인 그림은 그릴 수 있기 때문이지요.

다른 듯하지만 비슷한 2000년 초반 증시와 현재 주식시장

역사란 것이 반복되지는 않습니다. 그러하기에 주식투자에 대하여 논할 때, 사람들은 과거 증시를 복기하는 것에 대해 백미러만 보고 주식투자를 하는 것과 같다고 평가 절하하기도 합니다.

하지만 역사는 반복되지는 않지만, 그 안에서 비슷한 점이 있다면 미래 증시를 미루어 짐작하는 하나의 참고자료로 활용할 수 있을 것입니다.

(물론, 드라마 ‘재벌 집 막내아들’ 주인공 진도준처럼 발생할 일을 정확히 알 수는 없지요.)

2010년대를 보내고 2020~21년 폭발적인 유동성 속에서 증시 랠리와 버블이 커지는 과정에서 저는 이런 생각을 하였습니다. 

(1~2년 전부터 정기 세미나에서 종종 언급해 드렸고, 증시 토크에서도 간간이 쓰곤 하였지요.)

📌“이번 증시 버블은 2000년대 중후반 버블-붕괴 과정보다는 1999~2000년 초반 IT버블과 붕괴 과정기 비슷하다”라고 말입니다.

90년대~2000년 IT버블 때에는 소위 닷컴주, 기술주들이 버블의 중심에 있었다면, 이번 2010년대~2021년까지의 버블은 코인 시장, NFT 그리고 주식시장에서는 성장주들이 그 중심에 있었습니다.

그리고 버블이 붕괴하는 과정에서 2000년에도 그리고 이번에도 대장주라고 믿었던 투자 대상과 종목들이 심각한 가격하락이 발생하고 말았습니다. 단순히 반토막이 아니라 1/5토막, 1/10토막 심지어 사라지는 종목이나 투자 대상들이 비일비재하게 발생하였습니다.

예상은 점점 현실이 되어 종목명과 투자 대상이 다를 뿐 너무도 똑같이 2000년 초반 흐름과 흘러가고 있습니다. 대장주로 믿었던 미국 증시의 FAANG 기업들 그리고 그 중심에 있던 테슬라의 주가 급락, 한국 증시에서는 성장주로서 꿈과 희망이 가득했던 여러 대장주의 급락은 과거 닷컴 버블 붕괴 당시 새롬기술의 주가 폭락과 여러 기술주의 급락을 보는 듯합니다.

💣증시가 무너지고 나면, 경기 침체가 찾아오고 이 과정에서 성장과 주가 상승 속에 숨겨졌던 부실들은 시한폭탄처럼 하나씩 터지고 있을 것입니다. 과거가 데칼코마니처럼 반복된다면, 아마 올해 또는 내년에는 2001년 터졌던 엔론 사태와 같은 대규모 분식회계 사건들이 여기저기에서 발생하고 있을 것입니다. 

만약 비슷한 흐름이라면, 시간에 대한 인내심이 필수적