글로벌 국방비 증액?! 방산산업 수혜주!

2025. 3. 18.

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2025.03.18 (화) 종가 기준

KOSPI 2,612.34 ▲ 0.06 (+0.06%)

KOSDAQ 745.54 ▲ 2.03 (+0.27%)

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📊 오늘 시장의 특징 종목과 주요섹터는?

👀 특징종목

✔ 동양철관 (008970)

1973년에 설립되어 국내 주요 상수도 사업용 수도관을 공급해 왔으며, 1990년에 들어서 가스 및 석유 수송용 강관 전용 충주공장을 세워 전국의 가스 주 배관망 건설용 강관을 공급하고 있음.
주요 종속회사인 케이비아이알로이(Alloy)는 합금이라는 뜻으로, 순도 99.9%의 전기동에 크롬, 베릴륨, 지르코늄 등을 배합 합금동을 생산하는 사업을 영위하고 있음.
주요 수출 지역은 중동, 아프리카, 남미 등이 있음.

📢 주요섹터

🥇 1. 줄기세포

1. 제일약품 ▲ 30.00%

2. 메타케어 ▲ 29.93%

3. 에쓰씨엠생명과학 ▲ 11.60%

🥈2. 남북경협(가스관)

1. 동양철관 ▲ 29.97%

2. 휴스틸 ▲ 7.84%

3. 화성밸브 ▲ 7.01%

🥉 3. 대왕고래

1. 동양철관 ▲ 29.97%

2. 화성밸브 ▲ 7.01%

3. 하이스틸 ▲ 6.59%

🏅 4. 화이자

1. 제일약품 ▲ 30.00%

2. 유한양행 ▲ 0.64%

3. 파미셀 ▲ 0.41%

📈 오늘의 급등주

🟣제일약품 ▲ 30.00%

: 자회사 신약 美 FDA 희귀의약품 지정으로 상한가

🟣온코닉테라퓨틱스 ▲ 29.97%

: '네수파립'이 美 FDA로부터 위암 및 위식도접합부암 희귀의약품 지정으로 상한가

🟣메타케어 ▲ 29.93%

: 헬스케어 사업 인프라 확대를 위해 지난해 메타프라임의 주식 인수. 실적개선 기대감에 상한가

🟣에어레인 ▲ 24.67%

: 국내 처음으로 인산형 연료전지에서 배출되는 CO2를 90%이상 포집하는데 성공으로 급등

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"글로벌 국방비 증액?! 방산산업 수혜주!"

by.노태성 대표

😄안녕하세요, 님 !

노태성입니다.

투자핵심요약
코츠테크놀로지는 국내 방위산업용 임베디드 시스템 선도기업으로, 현재 글로벌 안보 환경 변화와 국내 방산기업들의 수출 확대로 인한 성장세가 기대됩니다. 시가총액 대비 성장성과 기술력을 고려할 때 현저히 저평가된 상태로, 중장기 투자매력도가 높은 종목입니다.

기업소개
코츠테크놀로지는 1999년 설립된 방위산업용 임베디드 시스템 전문기업으로, LIG넥스원 출신의 조지원 대표이사가 이끌고 있습니다. 주력 제품은 방산용 싱글보드컴퓨터(SBC)와 각종 제어시스템으로, K2 전차, K21 장갑차, KF-21 보라매, 천궁-II 등 국내 주요 무기체계에 핵심 부품을 공급하고 있습니다.

산업 동향 및 투자환경
글로벌 지정학적 긴장 고조와 각국의 국방비 증액으로 방산산업은 지속적인 성장이 예상됩니다. 특히 미국 트럼프 정부 출범 이후 유럽과 아시아 동맹국들에 대한 방위비 분담금 증액 요구가 예상되어 국내 방위산업 투자가 확대될 전망입니다.

국내 대표 방산업체인 현대로템, 한화시스템, 한화에어로스페이스 등의 주가가 큰 폭으로 상승하는 가운데, 이들의 핵심 협력사인 코츠테크놀로지 역시 동반 성장이 기대됩니다.

코츠테크놀로지의 국산화 노력과 기술경쟁력
코츠테크놀로지는 방위산업 분야에서 독보적인 기술력과 전략적 국산화 노력을 통해 경쟁우위를 확보하고 있습니다.

1. 싱글보드컴퓨터(SBC) 기반 임베디드 시스템 국산화
코츠테크놀로지는 방산용 임베디드 시스템의 핵심 부품인 싱글보드컴퓨터를 성공적으로 국산화하여 K2 전차, 천궁-II 미사일 시스템, 장보고 잠수함 등 주요 무기체계에 적용하고 있습니다. 이를 통해 외산 제품 의존도를 크게 낮추고 국내 방산업체의 기술 자립성을 강화하는 데 기여하고 있습니다.

2. 고가 군용 장비 국산화
기존에 해외에서 고가로 수입하던 군용 전시기를 국내 최초로 국산화하는 성과를 이루었습니다. 이는 단순한 비용 절감을 넘어 국가 안보와 직결되는 핵심 기술의 자립을 의미합니다. 또한 천마형 사격통제 장치와 같은 추가 군사 장비도 성공적으로 국산화하여 공급하고 있습니다.

3. 연구개발 역량 강화
업계 최고 수준의 연구진과 개발자를 확보하여 자체적인 임베디드 시스템 설계 및 제작 능력을 지속적으로 발전시키고 있습니다. 특히 극한의 환경에서도 안정적으로 작동하는 내구성 높은 방산용 컴퓨터 개발에 성공하여 국내외 고객사로부터 신뢰를 얻고 있습니다.

4. 협력 네트워크 구축
LIG넥스원, 현대로템, 한화시스템 등 국내 주요 방산업체와 긴밀한 협력 관계를 구축하고 있습니다. 이러한 네트워크는 국내 방위산업 생태계 발전에 기여하며, 국산화된 솔루션을 글로벌 시장에서도 경쟁력 있게 제공할 수 있는 토대가 되고 있습니다.

5. 국산화 목표 및 전망
코츠테크놀로지는 2030년까지 방산 임베디드 시스템 시장의 글로벌 점유율 10% 달성을 목표로 하고 있습니다. 이를 위해 지속적인 기술 개발과 국산화 프로젝트를 추진하며, 외국 기업들과 대등한 스펙과 호환성을 갖춘 제품을 개발하여 해외 시장 진출을 확대하고 있습니다.

재무분석 및 성장성
안정적인 재무구조
코츠테크놀로지는 상장 이후 안정적인 실적을 유지하고 있으며, 부채비율 55%, 유보율 8,700%로 탄탄한 재무구조를 갖추고 있습니다. 자본금 5억 대비 자본총계 400억대로 효율적인 자본 운용이 이루어지고 있습니다.

실적 및 현금흐름
최근 영업활동 현금흐름이 일시적으로 적자 전환되었으나, 이는 수주 증가에 따른 원재료 매입 확대에 기인한 것으로 분석됩니다. 특히 재고자산 중 완제품이 아닌 원재료 증가라는 점은 향후 매출 성장과 함께 현금흐름이 개선될 것임을 시사합니다.

수주 현황
2025년 수주 규모는 전년 대비 2배 이상 증가하였으며, 다음과 같은 주요 계약을 통해 안정적인 성장이 예상됩니다

K2 전차 부품 공급 계약
- 계약 규모: 총 223억 원(2025년 기준), 이는 2023년 매출액의 약 43.5%에 해당합니다.
- 공급 품목: K2 전차 디스플레이유닛(전차장 운용용) 및 기타 부품 277건.
- 계약 기간: 2025년 2월 12일부터 2026년 3월 23일까지.
- 특징: 자체 생산 방식으로 납품하며, 대금은 납품 마감 후 10일 이내 현금 지급 조건.

K21 장갑차 4차 양산 물품 공급 계약
- 계약 규모: 총 70억 원(2024년 기준), 이는 지난해 매출의 약 13.56%에 해당합니다.
- 계약 기간: 2024년부터 2028년까지.
- 특징: 한화에어로스페이스와 협력하여 K21 보병전투차 임베디드 시스템을 공급.

폴란드 K2 전차 수출 관련 수주
폴란드와의 K2 전차 수출 계약에 따라 임베디드 시스템을 공급 중이며, 잔여 물량은 2025년까지 지속적으로 납품될 예정입니다.

투자포인트
- 방산산업 호황 직접 수혜: 국내외 방산시장 성장과 한국 방산업체들의 해외 수출 확대로 인한 직접적인 수혜가 예상됩니다.
- 독보적인 국산화 기술력: 싱글보드컴퓨터 등 핵심 부품의 성공적인 국산화로 경쟁우위를 확보하고 있으며, FPGA 로직 개발 능력 등 차별화된 기술력을 보유하고 있습니다.
- 안정적인 수주 기반: 국내 주요 방산업체들과의 장기적 협력관계를 통해 안정적인 수주 기반을 확보하고 있습니다.
- 해외 수출 참여 확대: 주요 방산업체들의 해외 수출 프로젝트에 핵심 부품 공급업체로 참여하며, 글로벌 시장 진출을 확대하고 있습니다.
- 저평가된 밸류에이션: 시가총액 1,000억대로 방산주 성장성 대비 현저히 저평가된 상태로, 유사 방산업체 대비 상승 여력이 큽니다.
- 사업 다각화: 철도 신호제어시스템, 초고압직류송전 제어시스템 등 민수 분야로의 사업 확장을 통해 안정적인 성장 동력을 확보하고 있습니다.

투자 리스크
- 글로벌 안보환경 변화: 우크라이나 종전 등 지정학적 리스크 완화 시 방산업 투자 심리가 위축될 가능성이 있습니다.
- 경쟁 심화: 방산 임베디드 시스템 분야의 국내외 경쟁 심화로 인한 수익성 악화 가능성이 있습니다.
- 정부 정책 변화: 방위산업 정책 변화에 따른 사업 환경 변화 가능성이 있습니다.
- 원자재 가격 상승: 글로벌 공급망 이슈로 인한 원자재 가격 상승은 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

밸류에이션 및 투자결론
코츠테크놀로지는 타 방산기업 대비 저평가 입니다. 국내 방위산업의 중요성 증대와 방산업체들의 해외 수출 확대, 그리고 코츠테크놀로지의 독보적인 국산화 기술력을 고려할 때, 동사는 중장기적으로 지속 성장이 예상되는 투자 유망 종목입니다.

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