📝최근 제레미 시겔 와튼스쿨 교수(주식에 장기 투자하라 원저자)가 현재 미국 증시에 대해 골디락스 상황을 맞게 될 것이라는 논평을 냈다고 합니다. 

⬛골디락스라는 용어는 너무 뜨겁지도 차갑지도 않은 적당한 상태를 의미하는 경제 용어입니다. 그런데 현시점이 정말 골디락스 장세가 진행되는 과정이라 하더라도 사람들은 그 순간을 골디락스라 생각하지 못하는 것이 현실입니다.

오히려 그 골디락스가 지나고 난 후에야 그때를 그리워할 뿐이지요.💦

🪔옛날 옛적에 금발 머리를 한 소녀 골디락스(Goldi~locks)는 숲속을 헤매다가 오두막을 발견하였지요. 오두막(사실은 곰 세 마리가 사는 집)에 아무도 없는 듯하여 골디락스는 몰래 들어갔습니다. 배가 고팠던 그때 식탁에 세 그릇의 죽이 있는 것을 골디락스는 보았어요. 첫 번째와 두 번째 죽은 너무 뜨겁거나 차가웠고 세 번째 그릇에 있던 죽은 먹기 딱 적당한 온도여서 골디락스는 세 번째 죽을 맛있게 먹었답니다. (이하 생략)

이때 뜨겁지도 차갑지도 않은 딱 적당한 온도의 죽 상태를 인용하여 경제학이나 금융시장에서는 ‘골디락스’라는 용어를 만들어 사용하고 있습니다.

📌경제학적으로는 인플레이션도 적당(저물가)하고 경제 성장(고성장)도 꾸준한 상황.

📌증권시장 관점에서는 주식시장이 과열되지도 않고 침체하지도 않은 상황을 의미합니다.

✔와튼스쿨의 제레미 시겔 교수가 미국 증시를 평가하며 이 ‘골디락스’에 빗대었던 것입니다.

정작 골디락스는 다 끝난 후에야 인정된다.

⏳지금 현시점에서 뒤돌아보면 2020년대를 제외하고 최근 20년 내 골디락스 시기는 언제가 있었다고 생각하시나요? 아마도 대부분 사람은 쉽게 2003~2007년 그리고 2009~2018년 초를 떠올릴 것입니다.

🍒그 당시 주식시장도 전체적으로 온화하였고 경제도 훈훈하였으니 골디락스 시기로 인식될 것입니다. 그리고 그 당시 왜 주식투자를 적극적으로 안 했는지 안타까워하는 투자자도 많겠지요.

❓그런데 말입니다. 정작 그 시기로 돌아가 보면 사람들은 골디락스라는 용어를 함부로 꺼내지 않았습니다. 간혹 뉴스 기사에 등장한다고 하더라도 “경제가 개판인데!! 증시가 이렇게 혼란스러운데!!”라면서 골디락스 상황을 부정하였습니다.

😟그런데 아이러니하게도 2010년대 투자자들은 2003~2007년 증시나 경제를 골디락스라며 아쉬워하였고, 2020년대 현재 투자자들은 2009~2018년 증시와 경제를 골디락스 시절이었다며 부러워합니다.

마치 부모님의 소중함을 몰랐다가 세월이 지난 후에야 아쉬워하고 후회하는 자식들 마음처럼 말입니다.

강세장은 비관 속에서 태어나 회의 속에서 자라난다. 

골디락스의 조건 : 회의감!

💬투자의 대가 존 템플턴 경의 투자 격언 중에는 이런 말이 있습니다.

“강세장은 비관 속에서 태어나 회의 속에서 자라며, 낙관 속에서 성숙하여 행복 속에서 죽는다”

주식시장의 흥망성쇠를 보다 보면 템플턴 경의 이 말이 딱 맞아떨어지는 듯합니다. 

✔특히, 회의(감) 속에서 강세장이 자라난다는 표현은 골디락스 장세를 떠올리게 합니다.

📈주식시장이 흘러가는 과정에서 상승만 반복하다 보면, ▶ 투자자들은 미래에도 매일 증시가 상승할 것이라는 확신이 생기고 ▶ 결국 무리한 투자를 감행하면서 ▶ 결국 빠른 시간 내에 증시가 무너지는 “낙관 속에서 성숙하여 행복 속에서 죽는다”라는 템플턴 경의 격언 뒷부분이 발생하고 맙니다.

🏴하지만, 주식시장과 경제에 대한 회의감이 반복적으로 등장하다 보면 주식시장이 뜨거워지려 하다가도 살짝 온도를 식히고 이후 다시 슬금슬금 😌증시가 상승하다가 과열되려 하기도 전에 회의감이 번지면서 시장은 그 열기를 적당한 온도까지 낮추고 있을 것입니다.

그러하기에, 필자는 회의감을 강세장이 오래 지속되기 위한 필수 요소라 생각합니다.

📍2010년대 증시를 뒤돌아보면 회의감과 우려감이 주식시장에 반복되었다 보니 뜨거워지려다가도 적당히 온도가 내려가고 그렇다고 해서 차갑게 식어버리는 것이 아니라 알맞은 온도로 상승하면서 큰 부담 없는 완만한 상승장이 지속되었습니다.